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L’elemento distintivo del manuale di Berk e DeMarzo è il mix equilibrato ed efficace per l’apprendimento che gli autori sono riusciti a trovare, tra semplicità espositiva, rigore metodologico e orientamento al decision-making anche grazie alla scelta di privilegiare una trattazione analitico-matematica per presentare gli argomenti più difficili della finanza d’impresa.

Ulteriore caratteristica fondamentale è l’impianto pedagogico che agevola lo studente nello studio di una materia così complessa.

Capitolo 14 La struttura del capitale in un mercato perfetto

Capitolo 15 Indebitamento e imposte

Capitolo 16 Crisi finanziaria, incentivi manageriali e informazione 

Capitolo 17 La politica dei dividendi 

PARTE VI Valutazione

Capitolo 18 Capital budgeting e valutazione in presenza di debito

Capitolo 19 Valutazione e modelli finanziari: un caso di studio 

Abbiamo scritto la prefazione alla prima edizione prima della crisi finanziaria del 2008–2009, quando la maggior parte delle persone non sapeva nemmeno che cosa fosse un mutuo subprime. E tuttavia appare misteriosamente pertinente, alla luce di ciò che è effettivamente accaduto: Nella nostra più che trentennale esperienza di insegnamento abbiamo rilevato che, paradossalmente, trascurando i concetti fondamentali ritenuti “troppo difficili” si rende la materia meno accessibile. I concetti chiave in finanza sono semplici e intuitivi. La difficoltà della materia è data dal fatto che spesso non è facile per un principiante distinguere tra queste idee chiave e altri approcci, intuitivamente derivabili, che sembrano interessanti ma che, se usati per assumere decisioni finanziarie, portano a scelte errate.

Distogliendo l’attenzione dai concetti fondamentali della finanza si privano gli studenti degli strumenti essenziali necessari per distinguere tra buone e cattive decisioni. Non c’è dubbio che uno dei più importanti fattori che hanno contribuito alla crisi finanziaria è stato il fatto che molti professionisti che avrebbero dovuto sapere più di altri in realtà non capivano, o avevano scelto di ignorare, i concetti fondamentali alla base della finanza in generale e dell’approccio pedagogico di questo manuale in particolare; questo li ha portati a prendere spesso decisioni molto errate.

Presentiamo la finanza aziendale come l’applicazione di un insieme di idee semplici ma potenti. Al centro vi è il concetto dell’assenza di opportunità di arbitraggio, o legge del prezzo unico – nella vita non si ottiene niente per niente. Questo semplice concetto è uno strumento potente e importante quando si tratta di prendere decisioni finanziarie; basandosi su di esso, e sugli altri principi centrali di questo libro, chi ha il compito di prendere decisioni finanziarie può evitare le cattive decisioni portate alla luce dalla recente crisi finanziaria. Usiamo questa legge come una bussola che mantiene sulla strada giusta chi deve prendere decisioni finanziarie e costituisce la struttura portante dell’intero libro.

Jonathan Berk (autore) è A.P. Giannini Professor of Finance alla Graduate School of Business della Stanford University e Research Associate al National Bureau of Economic Research.

Peter DeMarzo (autore) è Mizuho Financial Group Professor of Finance e Senior Associate Dean for Academic Affairs alla Stanford Graduate School of Business.

Daniela Venanzi (curatore) è Professore Ordinario di Finanza aziendale presso la Facoltà di Economia dell'Università degli Studi di Roma Tre, dove insegna Finanza aziendale (corso base e avanzato), Analisi finanziaria e Valutazione d'impresa